경향신문

불확실한 상황엔 ‘현금이 진리’…기업 건전성도 ‘현금흐름표’ 보고 판단을

“현금이 진리”라는 우스갯소리가 요즘처럼 절실히 와닿는 때도 없었던 것 같다. 코로나19가 전 세계적으로 대유행하면서 기업 실적이 크게 악화될 것으로 예상되기 때문에 현금의 중요성이 더욱 부각되었다. 기업이 보유한 현금이 차입금보다 많다면 당분간 사업으로 버는 돈이 줄어도 버틸 수 있지만 반대인 경우에는 많이 힘든 상황에 놓일 수밖에 없을 것이다.회계정보 이용자인 은행, 투자자, 채권자 입장에서도 그 어느 때보다 더욱 신중하게 재무제표를 들여다볼 것이다. 특히 요즘 같은 상황에서는 불확실한 성장성에 대한 기대보다는 확실한 안정성을 최우선 순위로 두고 검토하는 게 좋다. 먼저 기업의 자산, 부채, 자본을 확인할 수 있는 재무상태표에서 현금화가 가능한 자산이 얼마나 있는지 확인해야 한다. 기업이 보유한 현금 및 현금성 자산과 1년 내에 만기가 도래하는 예금과 적금 등으로 구성된 단기금융상품부터 찾아야 한다. 여기서 중요한 것은 이 돈이 회삿돈일 수도 있고 은행 돈...

2020.04.05 21:15

‘코로나’ 탓 사업보고서 제출 지연…18일까지 제재 면제 신청하면 기한 연장

코스닥시장에 상장되어 있는 ㄱ주식회사는 전자부품을 생산·판매한다. 본사와 공장은 대구시에 위치해 있고 대량생산을 위해 중국의 두 도시에 큰 규모의 자회사를 갖췄다. 지난 1년간 회사는 열심히 사업을 했고, 전년 대비 매출액이 늘었을 것으로 기대됐다. 오랜만에 영업흑자 전환도 가능할 것으로 보인다. 이 회사의 최고재무책임자(CFO)는 2019년 12월31일까지의 재무 상태와 연간 사업 성과 및 현금 흐름 등을 담은 회계장부를 마감하기 위해 연초부터 2월 중순까지 결산에 집중할 계획이었다. 이후 회계감사를 받고 3월 말까지 사업보고서를 제출하고 주주총회를 개최해 2019 회계연도를 마무리 지을 예정이었다.순탄할 것으로 예상했던 이 계획은 대구·경북 지역에 코로나19가 집중적으로 확산되면서 차질을 빚게 됐다. 확진자에 대한 역학조사 결과에 따라 회사는 반복적으로 본사와 공장을 폐쇄하고 방역에 들어가야 했다. 사업장의 필수 근무 인력을 제외한 임직원이 재택근무에 들어가면서 회...

2020.03.08 21:17

‘코로나’에 출렁이는 주가, 실적 장부 보면 방어력 충분

설 연휴 전만 해도 증시가 긴 잠을 깨고 힘차게 비상하는 모양새였다. 반도체 업황 회복 기대감에 삼성전자 주가가 드디어 6만원을 돌파했고 SK하이닉스도 10만원을 뚫었다. 대기업들이 2019년 잠정 실적을 하나씩 발표하면서 주식시장에 대한 기대감은 더욱 커졌다. 현대자동차는 사상 처음으로 매출액 100조원을 돌파했다. 2018년보다 매출액이 9% 증가한 106조원, 영업이익은 약 3조7000억원으로 52% 늘어났다. 실적 발표와 동시에 현대차 주가는 8% 이상 급등하며 화답했다. 삼성바이오로직스도 매출액이 31% 늘어난 7016억원, 영업이익은 무려 65% 증가해서 917억원을 기록했고 주가도 7%나 상승했다.그러나 설 연휴를 맞아 유행하기 시작한 신종 코로나바이러스 감염증(신종 코로나)이 주식시장에 찬물을 끼얹고 말았다. 설 연휴가 끝나고 단 4일 동안 코스피지수는 127포인트 넘게 빠지며 5.7%나 하락했다. 특히 화장품, 면세점, 의류, 카지노 등 중국 소비주로 ...

2020.02.09 21:06

유니클로 불매운동 큰 타격 없어 실망?…보이는 숫자보다 보이지 않는 의식 변화 큰 의미

일본의 수출규제에 맞서 우리 국민들이 불매운동을 했던 대표적인 기업 에프알엘코리아의 감사보고서가 지난해 12월26일에 공시되었다. 에프알엘코리아는 우리가 잘 알고 있는 패션 브랜드 유니클로 의류를 판매하는 회사로 일본의 패스트리테일링이 51%, 롯데쇼핑이 49% 주주로 참여하고 있다.이 회사는 매년 12월 초까지 감사보고서를 공시했는데 이번에는 예외적으로 3주일이나 지체했다. 재무제표 정보 이용자 입장에서는 아무래도 불매운동 타깃이 되었던 회사이기 때문에 악화된 실적을 최대한 늦게 보여주고 싶었을 것이라고 생각했다. 그러나 그 예상은 보기 좋게 빗나갔다.에프알엘코리아의 재무제표에 따르면 매출액은 전기 대비 큰 변동 없이 1조3781억원을 달성했다고 한다. 영업이익은 전기 대비 약 15% 감소해서 1994억원을 기록했다. 불매운동에 동참했던 국민 입장에서 힘이 빠질 것이다. 그러나 회사의 회계기간이 2018년 9월1일부터 2019년 8월31일인 점을 고려하면 반드...

2020.01.12 21:09

성장할 수 있는 기술력만 갖춰도…스타트업·중소기업 ‘상장’ 방법 다양하다

올해 들어 11월까지 약 65개 회사가 기업공개(IPO)를 했다. 12월 말까지 집계하면 70개는 거뜬히 넘길 것으로 보인다. 예년과 비교해서 많이 늘어난 편은 아니지만 올 해는 기업들이 다양한 방법으로 주식시장에 상장했다는 데에 의의가 있다. 스타트업이나 중소기업을 경영하고 있는 사업자라면 이익 실현을 못해도 주식시장에 상장 가능한 방법이 많으니 참고하기 바란다.기업을 일반 대중에게 공개하고 그들로부터 자본을 조달받는 것을 가리켜 기업공개라고 한다. 공개모집 절차를 통해 개인 및 기관투자가들로부터 사업자금을 유치하고 반대급부로 회사의 주식을 발행해서 나누어 준다. 그 주식은 자본시장에 상장되어 자유롭게 거래가 된다. 기업이 공개되고 많은 주주가 주식을 소유하게 되므로 회사는 투명성과 관련한 의무를 수행해야 한다. 재무제표 관련 감사의견은 반드시 적정이어야 하고, 견제 역할을 하는 사외이사와 상근감사를 두어야 하며 내부통제절차도 적절히 갖춰서 이행해야 한다.유가...

2019.12.08 21:17

오프라인 매장 위기에 ‘리츠’ 상장으로 해결책 찾는 유통기업들

롯데리츠가 성공적으로 유가증권시장에 상장했다. 이미 증권시장에서 신한알파리츠, 이리츠코크랩 등 여러 부동산투자회사의 주식이 거래되고 있지만 큰 규모의 롯데리츠가 상장하며 본격 리츠 시대가 열렸다는 평이 지배적이다. 뒤이어 여러 큰 규모의 리츠사들이 상장할 예정이라고 한다.리츠(REITs)는 부동산 투자 신탁을 의미한다. 주주들이 리츠사의 주주가 되면 부동산을 취득한 것과 같은 효과가 발생한다. 리츠사가 투자목적으로 취득한 부동산을 처분하거나 임대사업을 하면 주주 역시 간접적으로 처분이익과 임대수익을 얻는 효과를 누리게 된다. 주주이므로 이 부분은 배당금으로 돌려받는다. 배당 수익률이 직접 부동산에 투자해서 거두는 수익률이나 은행 예금금리보다 높다면 투자자에게 매우 좋은 투자처가 될 것이다. 이렇게 리츠를 통해 소규모의 종잣돈으로 누구나 건물주가 될 수 있다.또한 기업 입장에서도 소유한 부동산을 깔고 있지 않고 현금화할 수 있는 길이 열렸다고 볼 수 있다. 롯데쇼...

2019.11.10 20:32

늘어나는 한계기업, 저성장시대 건너는 방법은 ‘영업비용 절감’

한국은행이 지난달 26일 배포한 2019년 9월 금융안정 상황 보도자료에 따르면, 2018년 기준 한계기업이 외감기업에서 차지하는 비중은 14.2%(3236개)로 2017년 13.7%(3112개) 대비 0.5%포인트 상승했다. 또한 향후 한계기업이 될 가능성이 높은 기업 비중도 2017년 19%에서 2018년 20.4%로 늘어났다. 여기서 한계기업은 3년 연속 이자보상배율이 1 미만인 기업을 의미한다. 이자보상배율은 영업이익을 이자비용으로 나누어 계산한다.예를 들어 식품 제조업을 하는 상장기업인 ㄱ사의 연간 매출액이 1000억원, 생산을 위해 발생한 매출원가가 850억원, 판매비와 관리비가 140억원이라면 회사의 영업이익은 10억원이다. 토지와 건물을 담보로 제공하고 은행으로부터 차입한 돈이 400억원이라 매년 이자비용으로 16억원을 지급해야 한다. ㄱ사는 식품을 제조하고 판매해서 10억원의 이익을 거두었지만 은행에 내야 하는 이자비용만 16억원이다. 즉 6억원...

2019.10.13 21:15

SK가 하이닉스 품었을 때처럼…아시아나항공을 인수할 기업에 거는 기대

아시아나항공 매각 예비입찰은 결국 흥행 실패로 끝났다. 주요 대기업들은 아무도 들어오지 않았고 애경그룹, HDC현대산업개발과 미래에셋대우 컨소시엄, 사모펀드 KCGI 등만 참여했다. 자본시장은 이들 기업에 대하여 우려를 나타냈다. 입찰에 참여한 기업명이 발표되고 애경산업은 4%대, HDC현대산업개발은 9%대의 주가 하락을 보였다.저가항공사들의 급성장과 점유율 잠식으로 인해 아시아나항공의 매출은 정체에 빠졌다. 더 우려스러운 것은 항공사는 대외변수에 워낙 민감해서 지표가 안 좋은 방향으로 가면 손실이 크게 발생한다는 것이다. 그리고 이 손실의 누적은 결국 기업의 재무구조에 악영향을 끼친다.아시아나항공은 2019년 반기 기준으로 현금과 단기금융상품 등을 4209억원 보유하고 있지만 갚아야 할 차입부채가 5조9146억원이나 된다. 빚이 훨씬 많기 때문에 부지런히 갚아야 한다. 그런데 회사는 2018년에 1959억원의 순손실을 기록했고, 올해는 손실폭이 더 커져서 반기...

2019.09.08 21:21

일본의 수출규제, 단기적 위기를 장기적 기회로 만들려면

일본의 부당한 수출규제 조치가 시작된 지 벌써 한 달이 지났다. 이에 우리나라 국민들도 자발적으로 일본제품 불매운동과 일본 여행 안 가기 운동을 하며 적극 맞대응하고 있다. 불매운동은 근본적인 해결방안이 아니라는 일각의 목소리도 있지만 싸움을 걸어왔으니 적극적으로 싸워야 한다는 목소리가 더 크다. 국가 간 외교적으로 풀어야 하는 문제인 것은 맞지만 민간도 할 일은 해야 한다는 분위기가 강해지면서 눈에 보이는 성과도 나오고 있다.소비자의 입장에서 유니클로 같은 일본 기업의 옷을 안 입고 아사히 맥주를 안 마시고 일본 여행을 안 가는 것은 시장에 대체 가능한 제품이 있기 때문인데, 사실 일본 기업 입장에서 이런 불매운동으로 인해 크게 타격을 입지는 않을 것 같다. 예를 들어 유니클로 브랜드를 갖고 있는 일본 회사 패스트리테일링의 사업보고서를 보면 연간 매출액 23조원 중 약 1조4000억원 정도가 우리나라에서 발생한다. 그 비중이 불과 6% 남짓이다. 아사히그룹 역...

2019.08.11 20:59

수익모델 못 갖춘 바이오 기업 투자, 재무제표 부채 구성내역·무형자산 살펴야

바이오 기업들의 임상 실패 및 기술수출 반환 등 안타까운 소식이 연이어 들려오고 있다. 신약개발 성공 확률이 매우 낮다보니 유명 해외 바이오 기업들도 빈번히 겪는 일이라 실패가 새삼스럽지는 않다. 지치고 넘어지더라도 다시 일어나서 뛰는 게 중요하다. 실패는 성공의 어머니라고 하지 않았던가.기술수출이 반환된 한미약품은 그래도 상황이 나은 편이다. 안정된 수익모델로 연 1조원 이상의 매출액을 거둔다. 이를 바탕으로 연구개발에 연간 2000억원을 투입할 수 있다. 글로벌 신약을 하나 개발하는 데 최소 15년에 1조원을 투자해야 하는 업계 특성을 고려하면 한미약품은 15년간 글로벌 신약 3개 이상을 만들 수 있다는 계산이 나온다. 중간에 기술을 수출하는 것을 감안하면 3개보다 훨씬 많이 만들 수 있다. 이번에 기술 수출이 반환돼 앞으로 더 큰 수익이 발생될 것이라고 기대했던 게 사라져서 그저 아쉬울 뿐이다.문제는 수익모델이 아직 탄탄하지 않은 상태에서 개발에 매진 중인...

2019.07.14 21:18