ํธ์ ์ค์๋ค๋กํ = ๋น์ ๊ท๊ต์(์๊ฐ๊ฐ์ฌ)๋ค์ ์ ๊ท๊ต์๋ค๊ณผ ์์ ํ ๋๊ฐ์ ์ผ์ ํ์ง๋ง, ์๊ธ์ ์ ๋ฐ์ด์๊ณ , ๊ฑด๊ฐ๋ณดํ์ ๋น๋กฏํ ๋ณต์ง์ ๋์์๋ ์์ธ๋ผ ์์์ต๋๋ค. ๋ง์ ๋น์ ๊ท๊ต์๊ฐ ์ํ๋น๋ฅผ ์ถฉ๋นํ๊ธฐ ์ํด ์ฌ๋ฌ ๊ฐ ๋ํ์ ์ค๊ฐ๋ฉด์, ๊ฐ๋นํ ์ ์๋ ๊ฒ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ ์์
์ ํด์ผ ํ์ฃ .
์ง๋ํด 6์ ๋ชจ๋ ๋น์ ๊ท๊ต์์ ๊ธฐ์กด ๊ณ์ฝ์ด ๋ง๋ฃ๋๊ณ ์๊ธํ์์ ์๋๊ณ ์์๋๋ฐ์. ์ฐ๋ฆฌ๋ ์ด๋ ‘๋์ผ๋
ธ๋ ๋์ผ์๊ธ’์ ์๊ตฌํ์ต๋๋ค. ‘๋ํ์์ ๋
ธ๋์’๋ค์ ์์ ์ ํ์ ๊ณผ์ ์ ์ด์ํ๋ฉด์ ๊ทธ์ ๋์์ ๊ฐ์๋ ํ๊ณ (์ฐ๊ตฌ์ค ๋ฑ์์) ์ผ๋ ํด์ผ ํ์ต๋๋ค.
์ด๋ค์ ํ์์ฉ ๊ฑด๊ฐ๋ณดํ์ด ์์๊ณ ๋น์ ๊ท ๊ต์๋ณด๋ค ๋ง์ด ๋ฐ๊ธด ํ์ง๋ง, ๊ทธ๋ ๋ค ํด๋ ์๊ธ์์ค์ ์ด ์ง์ญ์์ ์ด์๊ฐ๊ธฐ์ ๋ถ์กฑํ์ต๋๋ค. ๋ถ์ํด์ผ ํ ๊ฐ์กฑ์ด ์๋ ๋ํ์์๋ค๋ ์์๊ณ ์. ๋ํ์์ ๋
ธ๋์๋ค์ ์ถ์ ์ฅํ๊ธ์ ๋ฐ์ ์ ์๋์ง์ ๋ฐ๋ผ ๋ฌ๋ผ์ก์ฃ .
์ฅํ๊ธ์ ๋ชป ๋ฐ์ ์ด๋ค์๊ฒ ์ ์๊ธ์ ์ผ์๋ฆฌ๊ฐ ์ฃผ์ด์ก์ต๋๋ค. ๊ฒ๋ค๊ฐ ๋ค์์ ๋ํ์์ ๋
ธ๋์๊ฐ ์ฝ๋ก๋19 ๋๋ฌธ์ ํ์ ๊ณผ์ ์ ์ค๋จํ ์๋ฐ์ ์์๊ณ , ๊ทธ๋์ (์๊ณ์ ์ง์ ํ์ํ) ์ฅํ๊ธ๋ ๋ฐ์ง ๋ชปํ์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์๊ฒ ํฐ ๋ฌธ์ ์์ฃ .
๐ป ๋ฟ๊ฑฐ์ค๋ํ์์ ์ ์๊ธ์ ์๋ฌ๋ฆฌ๋ ๋น์ ๊ท๊ต์๋ค์ด ๋ง์์ง ์ด์ ๋ ๋ญ๊น์.
ํธ์ ์ค์๋ค๋กํ = ๋ฟ๊ฑฐ์ค๋ํ์ ๊ณต๋ฆฝ๋ํ์ด์ง๋ง ์ต๊ทผ 10์ฌ๋
๊ฐ ์ฃผ์ ๋ถ์ ์ง์์ด ์ค์, ์๋ฆฌ ๊ธฐ๊ด์ฒ๋ผ ์ด์๋์ต๋๋ค. ํ์์ ๋ ๋ด๋ ‘๊ณ ๊ฐ’์ผ๋ก ์ฌ๊ธฐ๊ณ , ํ ์ง์ญ๊ณผ ํด์ธ์์ ๊ณ ๊ฐ(ํ์)์ ๋์ด๋ค์ด๋ ๊ฒฝ์์ ๋น ์ ธ๋ค์์ฃ .
๊ทธ๋์ ๊ณ ๊ธ ๊ธฐ์์ฌ์ ์ฐ์น ์คํฌ์ธ ํ์ ๋๋์ ์ผ๋ก ํฌ์ํ์ต๋๋ค. ๋ํ์ ๊ฐ ํ๊ณผ๋ ๋ฐ๋์ ํ์๋ฅผ ๋ด์ผ ํ๊ณ , ๋ฌด๋์ค์ S&P ๊ฐ์ ์ ์ฉํ๊ฐ๊ธฐ๊ด์ด ‘ํจ์จ์ฑ’์ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ๋ด๋ฆฐ ํ๊ฐ์ ๋ฐ๋ผ ๋ํ์ ๋์ถ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์ข์ฐ๋์ต๋๋ค.
๋ณด์๊ฐ ์ข๊ณ , ์ ๋
์ด ๋ณด์ฅ๋๊ณ , ๋
ธ์กฐ๊ฐ ์๋ ๋
ธ๋๋ ฅ์ ๋ถ์ ์ ์ผ๋ก ๋ค๋ค์ก์ต๋๋ค. ์ด๊ฑด ์ ์์ ์ฃผ์์ ๋งํธ๋ผ(์ฃผ๋ฌธ)์ด์ง์. ์ด์ค์ ๋ด์ง ๋ชปํ๋ ์์
์ ์ค๋จ๋์ต๋๋ค.
์ ํต์ ์ผ๋ก ๋น์ ๊ท๊ต์๋ ๋ฎ์๋ ์ ๋ฌธ์ง์ผ๋ก ์ผํ๊ณ ์ ๋
์ ํํธํ์์ผ๋ก ์์
ํ๋ ๊ฐ์๊ต์๋ค์ด์์ต๋๋ค. ์ด๋ค์ ๊ฐ๋ฅด์น๋ ์ผ ์์ฒด๋ฅผ ์ฆ๊ฑฐ์์ผ๋ก ์ฌ๊ฒผ๊ธฐ์ ์์ก์ ์๊ธ์ ๋ฐ์์ต๋๋ค. ํน์ ์ํด์๋ค์ด ์์ ๋ค์ ์ง์์ ๊ณต์ ํ๊ณ ์ถ์ด์ ๊ฐ์๊ต์๋ฅผ ์์ฒญํ๊ธฐ๋ ํ์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ฌ๋ ๋ํ ์ธก์์ ๊ต์ก๋ณด๋ค๋ ์์ฐ ์ ๊ฐ์ ํฌ์ปค์ค๋ฅผ ๋ง์ถ๋ฉด์ ‘์๊ธ์ด ์ผ’ ๋น์ ๊ท๊ต์๋ค์ ๋ํ ์์กด์ด ์์๋์ต๋๋ค. ์ด๊ฑด ๋ฏธ๊ตญ ๋ํ๋ค์ด ์ ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ฒช๊ณ ์๋ ์ผ์
๋๋ค.
ํ ๋ ์ธํ์จ = ์ ๋
์ด ๋ณด์ฅ๋ ๊ต์์ง์ ๋น์ ๊ท ๊ต์๋ค๋ก ๋์ฒดํ๋ ํ๋ฆ์ ๋ฏธ๊ตญ ์ ์ญ์์ ์ฅ๊ธฐ๊ฐ์ ๊ฑธ์ณ ์งํ๋๊ณ ์์ต๋๋ค. 50๋
์ ์ ๋ํ ๊ต์์ง์ ์ ๋ฐ ์ด์์ด ์ ๋
์ ๋ณด์ฅ๋ฐ์์ง๋ง, ์ง๊ธ์ ๊ทธ ๋น์จ์ด 28%๋ก ์ค์์ต๋๋ค. ๋ฟ๊ฑฐ์ค๋ํ์ ๋น์จ๋ ๋๋ต ๋น์ทํฉ๋๋ค.
๐ป ์ ๋
์ด ๋ณด์ฅ๋ ๊ต์๋ค์ด ์ด๋ฒ ํ์
์ ํจ๊ปํ๋ค๊ณ ๋ค์์ต๋๋ค. ๋น์ ๊ท๊ต์, ๋ํ์์ ๋
ธ๋์๋ค์ ์ฒ์ฐ ๊ฐ์ ์ ์๊ตฌํ๋ ํ์
์ด์๋๋ฐ ์ ์๊ต์๋ค์ด ํจ๊ปํ ์ ์ด ์ธ์์ ์
๋๋ค. ์ด์ ๊ฐ ๋ฌด์์ผ๊น์.
ํธ์ ์ค์๋ค๋กํ = ์ ์๊ต์, ํนํ ์ ๋
์ด ๋ณด์ฅ๋ ๊ต์๋ค์ ์ง์ง๊ฐ ์์๋ค๋ฉด ํ์
์น๋ฆฌ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ์๋ง๋ ๋ฎ์์ ๊ฒ๋๋ค. ๋ฟ๊ฑฐ์ค๋ํ์๋ 3๊ฐ์ ๊ต์๋
ธ์กฐ๊ฐ ์์ต๋๋ค.
ํ๋๋ ์ ์๊ต์์ ๋ํ์์๋ค์ด ๊ฐ์
(AAUP-AFT)ํด ์๊ณ , ๋ค๋ฅธ ํ๋๋ ์์ํ·๋ณด๊ฑด ๊ต์ ๋
ธ์กฐ(AAUP-BHSNJ)์
๋๋ค. ๋ ๋ค๋ฅธ ํ๋๊ฐ ๋น์ ๊ท ๊ต์๋
ธ์กฐ(PTLFC-AAUP-AFT)์
๋๋ค.
์ฐ๋ฆฌ๋ ํ๋๊ฐ ๋ผ ๊ต์ญํ๊ธฐ๋ก ํ๊ณ , ์ด ๊ฒฐ์ ์ด ์ฐ๋ฆฌ์ ์ํฅ๋ ฅ์ ํค์ ์ต๋๋ค. ์ ๋
๋ณด์ฅ ๊ต์๋ค์ ๊ฐ์ฅ ์ด์
ํ ์ฒ์ง์ ๋๋ฃ๋ค(์ ์๊ธ์ ๋ฐ๋ ๋น์ ๊ท๊ต์์ ๋ํ์์ ๋
ธ๋์)์ ์ฒ์ฐ ๊ฐ์ ์ ์ค์ฌ์ ๋๊ณ ํจ๊ป ์ธ์ ์ต๋๋ค.
์ดํ์ ์ธ ๋๊ธฐ๋ ์์๊ฒ ์ง๋ง, ๋น์ ๊ท๊ต์์ ์ฆ๊ฐ๋ก ๊ทธ๋ค์ ์ง์๊ฐ ํ๋ค๋ฆฌ๊ณ ์๋ค๋ ์ฌ์ค์ ์๋ง๋ ๊นจ๋ฌ์ ๊ฒ ๊ฐ์ต๋๋ค. ์ ๋
๋ณด์ฅ ๊ต์๋ค์ด ๋ฌผ๊ฐ์์น๋ฅ ๋ณด๋ค ํ์ ํ ๋ฎ์ ์์ค์ ๊ธ์ฌ์ธ์์ ์์ฉํจ์ผ๋ก์จ ๋น์ ๊ท๊ต์์ ๋ํ์์ ๋
ธ๋์๋ค์ ํฐ ํญ์ ์๊ธ์ธ์์ ์ฑ์ทจํ ์ ์์์ต๋๋ค.